مقدمه پاورپوینت نقدی بر نظریه مازاد و جایگاه احتمالی آن در آینده

با گسترش مالکیت عمومی بنگاه های اقتصادی که در قالب ظهور شرکت های سهامی عام تحقق می یابد، نیاز به اطلاعاتی سودمند، که بتوان بر اساس آن ها در خصوص سرمایه گذاری و نیز ارزیابی عملکرد    گذشته شرکت ها و پیش بینی عملکرد آینده شرکت ها تصمیم گیری کرد، افزایش می یابد. از این رو ارائه صورت های مالی اساسی، که اطلاعات مالی شرکت ها را ارائه می دهند، می توانند نقش قابل توجهی در تصمیمات مربوط به بازار سرمایه داشته باشند. با توجه به این امر و مطالعات صورت گرفته در ارتباط با رفتار بازار سرمایه و سرمایه گذاران در قبال اطلاعات حسابداری و مشاهده سودمندی اطلاعات حسابداری، مدل های قیمت گذاری سهام مطرح شده اند. این مدل ها به شکلی هستند که با برآورد ارزش ذاتی سهام، می توان در خصوص فروش، خرید یا نگهداری سهام موجود، تصمیم گیری کرد.

مدل های ارزیابی سهام

یکی از شیوه هایی که به منظور تصمیم گیری در خصوص خرید، فروش یا نگهداری سهام شرکت ها مورد توجه قرار می گیرد، تجزیه و تحلیل شرکت است. بر این اساس، پس از بررسی عوامل مؤثر بر اقتصاد و صنعت و عوامل مؤثر ساختاری چون: روندهای اجتماعی، تکنولوژی و سیاسی و قانونی، شرکت بر اساس عواملی چون: استراتژی های رقابتی، نقاط قوت، نقاط ضعف، فرصت ها و تهدیدها، مورد تجزیه و تحلیل قرار می گیرد. پس از تجزیه و تحلیل های مذکور یک گام دیگر برای تصمیم گیری در خصوص خرید، فروش یا نگهداری سهام باقی می ماند و آن  برآورد ارزش ذاتی سهام شرکت است. هرگاه ارزش ذاتی برآوردی بیشتر از قیمت جاری بازار باشد باید اقدام به خرید سهام کرد و در مقابل هرگاه قیمت جاری بازار بیشتر از ارزش ذاتی برآوردی باشد باید از خرید سهام اجتناب کرده و حتی آن را فروخت.

چه عواملی سودهای نامتعارف را ایجاد می کند؟

همان طور که اشاره شد، در نظریه مازاد ارزش سهام یا ارزش شرکت بر اساس ارزش دفتری و سودهای نامتعارف را شناسایی کرد، شاید بتوان نتایج متفاوت برخی از تحقیقات مشابه صورت گرفته در کشورهای مختلف را تفسیر کرد و با نگاه به آینده و با توجه به جهت گیری تخصیص منابع در آینده پیش رو جایگاه احتمالی نظریه مازاد را در آینده ترسیم کرد.

اقتصاد آینده و حرکت به سمت تخصیص بهینه منابع