ضریب واکنش سود

 مطالعات گسترده اي بر روي چگونگی تصمیم­گیري در سرمایه گذاري و تامین مالی صورت  گرفته است و فاکتورها و نسبت­هاي مختلفی که می­توانند این تصمیم گیري را تحت تاثیر قرار دهند، توسط محققان مختلف، شناسایی و ارزیابی شده است. یکی از پارامترهایی که منطقا تاثیر مستقیمی برمیزان بازدهی سهام دارد، سود یا درآمد شرکت ها است.تاکنون مطالعات زیادي در خصوص واکنش هاي سهامداران به سود شرکت­ها در بازارهاي سرمایه صورت گرفته است.

درتحقیق بال و بروان، بازده اوراق بهادار غیرمنتظره بورس اوراق بهادارشناسایی شده، ميانگين بود، یعنی آنها نشان دادند که به طور متوسط شرکت­های با اخبار خوب دارای بازده غیرمنتظره مثبت و برای شرکت­های با اخبار بد، دارای بازده غیرمنتظره منفی می­باشد. 

البته یک میانگین می­تواند انحراف زیادی از حد متوسط را بپوشاند، لذا احتمالابازده غیرمنتظره برخی شرکت­ها بيشتر ازحد متوسط و برخی زیرحد متوسط است. این موضوع باعث ایجاد سوال می­شود که چرا بازار به اخبارخوب و بد برخی شرکت­ها نسبت به برخی از شرکت­های دیگر واکنش بیشتری نشان می­دهد. اگر پاسخ اين سوال را بتوان پیدا کرد، حسابداران می­توانند فهم و درک خود در مورد اينکه چرا اطلاعات حسابداری می­توانند برای سرمايه گذاران مفید باشند، بهبود بخشد. اين در ابتدا می­تواند باعث  حرکت به سوی تهيه اطلاعات بسیارسودمندمالی شود. نتیجه اینکه یکی از مهمترین راهنمایی­هایی که در تحقیقات تجربی حسابداری مالی زمانی که تحقیق بال و بروان انجام شده است، شناخت و توضیح در مورد واکنش­های مختلف بازار به اطلاعات سود است. اين موضوع، تحقيق ضريب واکنش سود ناميده می شود. ضريب واکنش سود، بازده غيرمنتظره بازار را در واکنش به اجزای غیرمنتظره سود گزارش شده توسط شرکت اندازه گيری می­کند (اسکات^[1]،2003، ص 255).

تحقیقات روش شناسی بازار سرمایه کلیه حوزه­های تحقیقاتی درباره بازار سرمایه را سهولت می­بخشد. یکی ازجریان­های اصلی تحقیقات روش­شناسی که سبب تسهیل تحقیقات بازارسرمایه می­شود، تحقیقات مربوط به  ضریب واکنش سود است. در واقع انگیزه اصلی براي تحقیقات ضریب واکنش سود از کاربرد بالقوه­ی آن در تحلیل­هاي ارزشگذاري بنیادي و نیز تسهیل  طراحی آزمون­هاي قو­يتري درباره  فرضیات قراردادي، فرضیات هزینه سیاسی و فرضیه علامت دهی ناشی می­شود (کوتاري^[2]، 2001 ).